에코프로그룹 주요 계열사들이 지난 3일 1분기 실적을 발표했다. 지주사 에코프로는 1분기 매출 1조205억원, 영업손실 298억원을 기록했다. 지난해 1분기와 비교해 매출은 반토막 났으며 영업손익은 적자 전환됐다.
에코프로비엠의 1분기 실적은 매출 9705억원, 영업이익 67억원이다. 전년동기 대비로는 매출과 영업이익이 각각 50%, 93% 감소했다.
에코프로머티리얼즈는 1분기 791억원의 매출과 129억원의 영업손실을 기록했다. 영업이익이 전년동기, 전분기 대비 모두 적자전환 됐다. 매출은 전년동기 대비 66%, 전분기 대비 58% 줄어들었다.
에코프로에이치엔은 1분기 매출이 전분기 대비 8% 늘어난 515억원이다. 영업이익은 73억원을 실현했다.
컨퍼런스콜은 ▲1분기 실적 발표 ▲2분기 사업 전망 ▲글로벌 자원 사업 추진 현황 ▲질의응답 순으로 진행됐다.
참석자는 에코프로 박재하 경영관리본부장, 김순주 재경실장, 장인원 글로벌 자원실장, 정혜림 경영전략실장, 에코프로비엠 김창우 경영지원본부장, 에코프로머티리얼즈 이성준 전략기획팀장, 에코프로에이치엔 최진영 사업관리팀장 등이다.
아래는 컨퍼런스콜 전문이다.
[1분기 실적 발표]
◆에코프로비엠
에코프로비엠의 2024년 1분기 연결 매출액은 전분기 대비 18% 감소한 9705억원을 기록하였으며, 영업이익은 67억원을 기록하였습니다. 전방시장의 수요 둔화가 지속되었으며 평균 판매단가가 전분기 대비 13%, 전년 동기 대비 40% 하락하면서 매출액이 감소하였습니다. 판매 단가의 하락은 주요 원재료인 수산화 리튬의 평균 가격이 전분기 대비 33%, 전년 동기 대비 82% 하락한 것에 영향을 받았습니다. 또한 생산 및 판매량 조정으로 고정비 부담이 증가하였으나 재고자산 평가충당금이 일부 환입되면서 영업이익은 흑자 전환하였습니다.
2024년 2분기는 지난 2023년 4분기와 2024년 1분기의 메탈 가격 하락이 판가에 반영되면서 판매 단가 하락이 예상되며 전방 수요의 회복은 다소 지연될 것으로 전망됩니다. 매출 구조와 재무 현황을 설명드리겠습니다. EV 및 파워툴 전방시장의 양극재 수요 둔화가 지속되며 전분기 대비 총 판매량은 5% 감소하였고, 열 안정성과 수명 증대 효과가 우수한 단결정 양극재는 전분기 대비 판매량이 22% 증가하며 판매 호조세가 지속되고 있습니다.
재무상태표를 보시면 2024년 1분기 말 자산총계는 전분기 대비 1.9% 감소한 4조2794억원, 부채총계는 전분기 대비 3.7% 감소한 2조6600억원, 자본총계는 전분기 대비 1.2% 증가한 1조6193억원을 기록하였습니다. 수산화리튬을 포함한 재고자산 감축 노력에 따라 재고자산은 전분기 대비 1844억원 감소하였으며, 예정된 설비 투자로 차입금이 다소 증가하고 있음에도 불구하고 매입채무 등 운전자본 감축의 영향으로 부채 비율은 2023년 말 173%에서 2024년 1분기 말 기준 9%p 감소한 164% 수준을 보였습니다.
◆ 에코프로머티리얼즈
전방산업의 수요 둔화와 전지재료 사업 내 재고 효율화 진행으로 전구체 판매량이 감소되며 매출이 감소하였고, 이러한 판매량 감소로 인해 고정비 부담이 증가하고 메탈가 하락에 따른 판매 가격 하락이 수익성 악화로 연결되어 영업 적자를 보였습니다.
2024년 2분기에도 가족사의 재고 관리 지속으로 생산 및 판매 계획 조정이 예정되어 있으며, 판매 단가는 제품 밀수로 인해 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 고객 다변화와 관련하여 지난 3월 글로벌 OEM사와 공급계약 체결을 완료하였고, 셀 및 양극재 회사들과 제품 공급을 위한 추가 협의를 진행 중에 있어 외판 물량은 하반기 중 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
매출 구조와 재무 현황에 대해 설명드리겠습니다. 지난 1분기 전구체 총 판매량은 전 분기 대비 40% 감소하였으며 판매 단가는 12% 하락하였습니다. 외부 고객사향 미드니켈은 견조한 수요가 지속되고 있습니다. 재무상태표를 보시면 2024년 1분기 말 자산총계는 전 분기 대비 2.7% 감소한 1조739억원을 기록하였으며, 부채 총계는 전분기 대비 3.5% 감소한 2945억원, 자본총계는 전분기 대비 2.5% 감소한 7794억원을 기록하였습니다. 전구체 3,4 공장 신규 시설 투자 진행 및 운영자금 사용으로 현금성 자산이 다소 감소하였으며, 차입금 관리 노력에 따라 부채 비율은 전 분기에 이어 38% 수준을 유지하고 있습니다.
◆ 에코프로에이치엔
2024년 1분기 에코프로에이치엔의 매출액은 전분기 대비 8% 증가한 515억원을 실현하였으며, 영업이익은 73억원으로 영업이익률은 14%를 기록하였습니다. 가족사향 수처리 사업의 매출 확대 및 케미컬 필터 사업의 판매 호조로 매출이 증가하였으며, 사업 부문별 안정적인 영업활동을 통해 분기 수익성을 유지하고 있습니다.
2024년 2분기에는 수처리 사업의 공사 진행률 확대와 함께 견조한 영업 흐름을 전망하고 있습니다.
매출 구조와 재무 현황에 대해 설명드리겠습니다. 부문별 매출 현황을 살펴보면 케미컬 필터 사업 매출은 반도체 산업으로부터의 수요 확대에 힘입어 전 분기 대비 98% 증가한 120억원을 실현하였으며, 온실가스 부문은 230억원, 수처리 부문은 134억원의 매출액을 기록하였습니다. 2024년 1분기 말 수주잔고는 1297억원으로 전분기 대비 169% 증가하였습니다. 재무상태표를 보시면 2024년 1분기 말 자산총계는 전 분기 대비 1.9% 증가한 2300억원을 기록하였으며, 부채 총계는 전 분기 대비 5.8% 증가한 1222억원, 자본총계는 전 분기 대비 2.2% 감소한 178억원을 기록하였습니다. 운전자본 감축을 통해 현금성 자산이 전 분기 대비 37% 증가하였으며, 플랜트 중심의 사업 확대로 외주 미지급금이 증가하며 부채 총계는 전 분기 대비 5.8% 증가하여 부채비율은 113%를 기록하였습니다.
◆ 에코프로
2024년 1분기 에코프로의 연결 매출액은 전분기 대비 20% 감소한 1조206억원을 실현하였으며, 영업이익은 -298억원을 기록하였습니다. 전지재료 사업 내 판매량 감소 및 판매 단가 하락의 영향으로 연결 매출액이 감소하였으며, 지주사 개별로는 인도네시아 니켈 프로젝트인 QMB 지분 투자와 관련하여 88억원의 매출이 발생하였고, 향후 지분법 이익 및 오프테이크 물량 판매 등 점진적인 매출 확대가 기대되고 있습니다. 수익성 측면에서는 전지재료 사업 내 재고자산 평가충당금 환입이 발생하였으나 고정비 부담이 확대되며 분기 영업이익은 적자를 지속하였습니다.
2024년 2분기에는 전방 시장의 수요 변동성이 확대될 것으로 예상되며, 전지재료 사업 내 생산 및 판매 계획 밸런스 조정을 통해 수익성 관리에 집중할 계획입니다. QMB로부터의 니켈 원재료 오프테이크 물량은 2024년 기준 연간 2000톤의 판매 계획을 가지고 있으며 하반기에 판매 확대될 것으로 예상하고 있습니다.
2024년 1분기 말 자산총계는 전 분기 대비 1.6% 감소한 7조 4381억원을 기록하였으며, 국채 총계는 전분기 대비 2.2% 감소한 3조9820억원, 자본총계는 전 분기 대비 0.9% 감소한 3조4560억원을 기록하였습니다. 니켈 원재료 확보를 위한 신규 프로젝트 지분 투자 및 전구체 사업의 운영자금 사용으로 전분기 대비 현금성 자산이 다소 감소하였으며, 전지재료 사업 내 시설 투자 진행으로 차입금이 확대되었으나 운전자본 감축 노력에 따라 부채 비율은 전분기와 유사한 수준인 115% 수준을 기록하였습니다.
[글로벌 자원 사업 추진 현황]
에코프로는 전지재료 사업의 핵심 광물인 니켈과 리튬에 대해 지주사에서 적극적인 해외 지분 투자를 진행하여 투자 수익을 확보하는 한편, 경쟁력 있는 가격에 오프테이크 원재료 물량 확보를 통해 전지재료 가족사의 원가를 절감하고 생태계 전반의 사업 경쟁력을 확보하고자 하고 있습니다. 현재 지주사에서는 인도네시아의 니켈 프로젝트와 관련하여 지난해 QMB 프로젝트에 1억1300만 불의 투자를 완료하였으며, 신규 프로젝트의 추가 투자를 진행 중에 있습니다.
또한 리튬과 관련하여서도 현재 광산 투자를 검토하고 있습니다. 기 투자한 QMB 프로젝트는 양산이 진행되면서 지분법 이익이 발생하고 있으며, 오프테이크로 확보한 MHP 상품 판매 확대에 따라 매출액 증대를 기대하고 있습니다.
전지재료 가족사 중 에코프로머티리얼즈에서는 할인된 가격의 핵심 원재료인 MHP를 구매하여 국내 정련을 함으로써 재료비를 절감하고 있으며, 향후 캐파 증설에 대비하여 오프테이크 기반의 안정적인 원재료 공급망을 구축하는 효과를 기대하고 있습니다. 이러한 가족사별 원가 절감을 통해 생태계 최종 제품인 양극제의 경쟁력을 확보하고자 하고 있으며, IRA에 적합한 지역에서의 광물 소싱과 한국에서의 가공을 통해 지정학적 리스크 대응을 용이하게 하고자 하고 있습니다.
[2분기 사업전망]
◆ 에코프로
이미 배터리 업체들의 실적 발표를 통해서 알고 계시겠지만 지금 시장 상황이 좋지 않아서 이분기까지의 실적은 부진한 흐름이 지속될 것으로 보입니다. 전방시장의 수요 둔화로 인해서 물량이 감소하면서 고정비 부담이 커지게 되었으며, 수요 둔화는 메타가 하락으로 이어졌고, 또 래깅 효과로 인해서 원재료비 비율이 증가함에 따라서 전재료 사업 전체적으로 지금 매출과 수익성이 좋지 못한 상황입니다. 작년 4분기에 저희 가족사의 일부 재고자산 평가충당금 등으로 인해서 지주사 연결로도 큰 적자가 발생을 하였고, 금번 1분기에는 적자 규모가 크게 줄었습니다만 전방 수요의 변동성이 커지고 있습니다.
2분기에는 1분기에 바닥을 친 것으로 보이는 낮은 메탈가가 2분기에 판가에 반영이 되면서 유의미한 수익성 개선이 이루어지기는 어려울 것으로 보고 있습니다. 이에 저희는 고객과의 긴밀한 협의를 통해서 물량을 추가 확보하고 변동성을 최소화하여 고정비 부담을 낮추기 위한 노력을 지속하고 있으며, 원재료비, 로스를 최소화하고 또 제조경비, 판관비 등 모든 비용을 최대한 절감하여 수익성 방어에 집중하고자 합니다. 다만 자본 관리 측면에서는 최근 전자재료 사업의 재고자산 물량이 감소되면서 자금 부담이 축소되었고 이에 따라서 긍정적인 현금 흐름을 나타내고 있습니다.
◆ 에코프로비엠
2분기 양극재 사업 전망은 전방시장의 수요가 지난 1분기와 유사할 것으로 예상됨에 따라서 당사의 2분기 수익성 개선은 지난 1분기 대비 제한적일 것으로 예상하고 있습니다. 가격 측면을 보자면 지난 4분기와 올해 1분기 리튬 가격 하락이 이번 2분기 판매 가격으로 적용됨에 따라서 지난 1분기 대비 달러 기준으로 약 20% 수준의 판매가 감소가 예상되고 있습니다.
다만 최근 달러 강세 현상으로 원화 기준에서의 판매단가 하락폭은 다소 완화될 것으로 예상하고 있습니다. 더불어 최근 발생한 메탈 가격의 반등에 따른 효과는 하반기부터 반영될 것으로 예상되며 전방시장의 수요 개선 또한 하반기부터 시작될 것으로 기대하고 있습니다.
◆ 에코프로머티리얼즈
에코프로머티리얼즈의 2분기 사업 전망 관련하여 설명드리겠습니다. 2분기 전구체 판매 가격은 NCM 9½½ 판매 감소 전망과 함께 제품 믹스 변화가 높은 상황이나 최근 반등한 니켈 가격의 상승 기조가 유지될 경우 1분기 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 다만 판매량 측면에서는 가족 산에 진행되고 있는 재고 효율화 활동이 지속되며 기존의 판매 계획을 하향 조정했습니다. 조정된 판매 계획으로 인한 고정비 부담이 확대되는 만큼 수익성 관리에 어려움이 따를 것으로 예상되지만 황산메탈 판매 등 판매 구조를 다양화하여 손익 관련 관리에 힘쓰고자 합니다.
이 밖에도 2분기 사업 계획에서는 당사의 차세대 제품인 산하 정우체의 영업활동을 확대하고자 합니다. 지난 1분기 외부 고객사를 대상으로 당사의 산하 정책 개발품을 공급하였으며, 현재는 고객사의 테스트 결과를 기다리고 있는 중입니다. 고객사의 요구 사항을 철저히 이행하여 신규 거래 확보에 만전을 다하겠습니다.
◆ 에코프로에이치엔
2분기 사업 상황은 수처리 사업을 중심으로 적극적 활동을 진행 중에 있습니다. 수출입 사업의 경우 전지재료 사업 내 그 역할의 중요성이 적극적으로 점차적으로 확대되고 있어 연내에 계획된 일정을 준수할 수 있도록 집중도를 높여가고 있습니다. 2분기 온실가스 사업은 기존의 공사 계획을 3분기로 수련하여 일정 조정을 계획하고 있으며 이에 2분기 예상 매출 믹스는 다소 높은 변화가 있을 것으로 예상되고 있습니다. 2차 전지 소재 신규 사업은 2분기 중 생산 세제 가전 단계에 도입할 예정입니다.
현재 양극재 도가니 및 도펀트 등 신규 사업을 추진 목적으로 진천 캠퍼스 내 신규 시설 투자를 진행 중에 있으며 현재는 해당 신규 사업의 생산 설비 입고가 진행되고 있습니다. 2분기 내 설비 입고를 완료한 후 3분기 중에 시운전 생산을 계획하고 있습니다. 이후 이르면 올 4분기부터 시운전 생산을 완료하고 해당 제품에 대한 본격적인 매출이 발생할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 도가니 및 도펀트 사업은 당사의 2차 전지 관련 첫 번째 신규 사업인 만큼 계획된 일정에 차질이 없도록 준비에 만전을 다하겠습니다.
[질의응답]
Q. 올해 원가 절감 활동을 통해서 수익성 강화와 체질 개선을 계속 강조하시고 있다. 가족사와의 협력 강화, 리사이클링 등을 공정 곳곳에 진행하신다고 하셨는데 이 외에도 추가적인 것들이 있는지 설명 부탁드린다.
A. 전기차 수요의 중장기적인 성장에 대해서는 사실 누구도 의문을 가지지 않지만 최근 캐즘이라는 상황 속에서 시장 성장세가 크게 둔화하고 있습니다. 더군다나 메탈가 변동, 또 인건비를 비롯한 물가 상승이 제조원가에 지속적인 부담이 되고 있고 또 고금리가 장기화되면서 미래를 위한 투자가 지속되어야 한다는 점에서 또 리스크가 있는 상황이죠. 이런 상황 중에서 저희에게 가장 중요한 것은 우리의 고객들과 함께 캐즘 구간을 단기간에 헤쳐 나갈 수 있는 경쟁력을 확보하는 것이 가장 중요하다고 생각하고 이를 위한 원가 절감이 무엇보다도 필요한 시점이라고 생각합니다.
저희는 지난 3월 중순에 원가 혁신 TF팀을 구성하고 제조, 가공비, 원재료비 그리고 투자 및 생산성 이렇게 세 개 분야에서 혁신 활동을 추진하고 있으며 이를 통해서 향후 이 년간 최소 삼십 프로 이상을 원가 절감을 하기 위한 로드맵을 그려가고자 합니다.
원가 절감의 핵심은 우선 신기술과 신공법입니다. 저희 에코프로는 아시겠지만 이미 수년 전에 리사이클부터 전구체, 양극재로 이어지는 에코프로만의 밸류체인을 만들어냈고, 이러한 클로즈드 루프 시스템을 더욱 업그레이드한 버전2를 지금 준비하고 있습니다.
또한 최근에는 에코프로 모든 가족사가 참여하는 혁신 공모전을 진행하였고 생산직 직원을 포함한 모든 임직원들의 아이디어를 모아 현장의 혁신을 추진하고자 합니다. 또 원가 절감 성과에 따라서 인센티브를 제공하는 제도도 마련해서 직원들의 적극적인 참여를 유도하고 있습니다. 지금 매우 힘든 상황을 겪고 있지만 이런 상황이기에 오히려 저희 임직원 모두가 힘을 합쳐서 원가 경쟁력을 강화할 수 있을 것이라고 저희는 믿고 있고 경쟁사와의 격차를 더욱 확대하는 혁신을 통해서 한 단계 더 도약하고자 합니다.
Q. 에코프로비엠 이전에 대한 최근 상황 업데이트 부탁드린다.
A. 아시다시피 에코프로비엠은 지난 4분기 실적 발표에서 연내 유가증권 성장, 유가증권 시장으로의 이전 상장 계획을 말씀드린 바 있습니다. 또한 이 이전 상장 계획에 대해서 지난 3월 주주총회를 통해 비정상정 안건 승인을 받은 바 있으며 최근 이전 상장을 위한 주관사 선정을 완료하였고 현재는 해당 주관사와 함께 구체적인 일정을 수립 중에 있습니다.
이전 상장 추진 전 당사의 자회사인 에코프로 글로벌과의 합병을 진행 중에 있습니다. 본 합병의 목적은 양사 간 발생하는 비용을 감소시키고 국내외 투자에 대한 신속하고 합리적인 의사결정 구조를 확립함에 있습니다. 합병 기일은 5월 30일로 예정하고 있으며 소규모 흡수합병 방식을 통해 진행되고 있는 만큼 계획된 일정에 특별한 차질은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 본 합병 절차가 완료되는 대로 당사의 이전 상장 추진을 본격화하고 구체적인 일정을 수립하여 시장과 소통하도록 하겠습니다.
Q. 캐팩스 부채 비율을 감안을 해서 에코프로비엠의 자금조달 계획이 궁금하다.
A. 지난 4분기 실적 발표 당시에 금년도 당사의 투자비 계획을 1조 5천억 규모로 설명드린 바 있습니다. 해당 투자비의 상당 부분은 내년 상반기에 상업 생산 예정인 헝가리 공장의 증설 투자로 계획되어 있습니다. 헝가리 1공장은 연산 5만 4천 톤 규모로 현재 계획된 일정에 차질 없이 투자가 진행되고 있으며 현재는 헝가리 제2 공장에 대한 투자도 동시에 검토를 하고 있습니다.
헝가리 투자에 필요한 자금 조달은 수출입은행, 무역보험공사 등 국가 정책금융기관을 통해서 ECA 차입을 현재 진행을 하고 있으며 조만간 마무리되고 인출을 할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이 밖에 필요한 국내 시설 투자 자금은 1분기 말 기준에 저희가 보유 중인 4천300억원 규모의 현금성 자산과 함께 하반기에 개선이 가능한 영업현금 영업 현금 흐름을 통해 확보가 가능할 것으로 예상하고 있습니다.
Q. 최근 EV 수요 감안할때 양극재 전구체 투자 속도에 변화가 있는지 궁금하다
A1. 에코프로비엠 아시다시피 최근 전기차 시장의 수요가 불확실 불확실성이 확대됨에 따라서 일부 글로벌 OEM 또 배터리 제조사들이 투자 속도를 늦추는 방향으로 발표를 한 바 있습니다. 당사 또한 현재 상황을 면밀히 주시하고 있으며 시장의 변화 가능성에 대해서 가능성을 열어두고 투자 속도 조절 및 관련 검토를 진행하고 있습니다.
다만 현재까지는 계획된 투자 규모나 시기에 대한 특별한 조정을 하지 않은 상태이며 전방 파트너들과 함께 지속적인 논의를 진행하고 있습니다. 향후 투자 관련된 계획의 변화가 발생할 경우 관련 규정에 따라서 시장과 소통하도록 하겠습니다.
A2. 에코프로머티리얼즈 당사는 최근 지속적인 전방시장의 수요 둔화 현상으로 판매 부진을 겪고 있지만 올해 하반기부터는 외부 고객사의 수요 증가가 가파르게 발생할 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따라 현재 진행 중인 전구체 3,4 공장의 신규 시설 투자는 계획대로 진행해야 하는 상황입니다.
당사의 전구체 3,4공장은 내년 하반기 완공을 목표로 포항 산단 내 연산 6만6000톤 규모로 시설 투자가 진행되고 있으며 해당 공장의 투자가 완료되는 내년 하반기에는 당사의 전구체 총 생산 능력은 연산 11만6000톤을 확보하게 됩니다. 현재는 내년 증설되는 신규 공장의 가동 캐파를 모두 외부 고객사의 수요 대응을 위해 계획하고 있으며 외부 고객사들로부터의 초과 수요 가능성 또한 높은 상황입니다. 이에 따라 전방 파트너와 함께 정부채 공급 계획에 대한 긴밀한 협의를 진행 중에 있습니다.
Q. 소재별로 가동률 현황 업데이트 부탁드린다.
A1. 에코프로비엠 시장에서 익히 알고 계신 바와 같이 최근 양극재 시장의 성장세가 뚜렷하게 둔화되고 있는 상황입니다. 당사는 최근에 이런 시장 상황에 맞춰서 연간 생산 계획을 유연하게 조정하였고 이 과정에서 불가피하게 일부 양극재 공장의 가동률이 이 사업 계획보다 낮아진 상황입니다.
낮아진 공장 가동률은 2분기 사업에서 고정비 부담으로 연결되면서 확대될 수 연결될 수 있으나 당사의 생산 및 판매 활동을 조정하여 고정비 부담을 최소화하고 또 수익성 강화에 집중하고자 합니다. 2분기 말 기점으로 이제 가동률이 낮아진 일부 공장들의 생산량은 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 특히 하반기의 수요 증대 가능성에 대비하여 신속하게 가동률 증대가 가능할 수 있도록 준비하고 있습니다.
A2. 에코프로머티리얼즈 현재 당사의 전구체 판매 구조는 가족사 중심으로 이루어져 있는 만큼 당사의 공장 가동률 또한 예년과 다르게 다소 낮아진 상황입니다. 당사는 위축된 전방 시장을 고려하여 올해 상반기까지는 보수적 생산 계획을 유지할 예정이며 이 과정에서 비용 최소화 및 운전자본 감축 활동에 집중하고자 합니다. 이 밖에도 당사는 현재 하반기 증가될 전방 수요에 원활한 대응을 위해 생산라인 셋업을 준비 중이며 신속히 공장 가동률을 정상화시킬 수 있도록 신속한 영업활동을 추진 중에 있습니다.
디일렉=이민조 기자 [email protected]
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